「山寨季」要来了？如何制定投资主题策略

原文作者：Crypto, Distilled

原文编译：深潮 TechFlow

一个假设：现在是 2024 年的第四季度，比特币的价格达到了 8 万美元，山寨币季节终于到来了。你可能会依靠你的直觉，试图把握市场的顶峰时机。但是，有没有更好的方法呢？

“不做准备就等于在为失败做准备。”

价格预测的陷阱

仅靠价格目标来管理投资是一个常见的错误。这些目标往往是主观的，由情绪驱动或受社交媒体影响。准确预测价格并把握其变化时机是极其困难的。

心态的战术优势

每一次市场的下跌和上涨都会使得你保持理性思考变得更加困难。你的投资目标会不断变化，你也更容易只关注那些支持自己观点的信息，而忽略其他重要的信号，导致确认偏误增加。同时，你在投资过程中保持纪律的能力会逐渐减弱。这是一场与自己内心的较量，随着投入的资金和风险的增加，这种内心斗争会变得越来越困难。

主题投资的力量

在投资时，除了单纯依赖价格和情绪，还有哪些策略？有很多可供选择：市场情绪、技术指标或链上分析。然而，以一个明确的投资主题或投资逻辑为中心的策略往往是最可靠的。

创建投资主题

一个投资主题是对某个项目在特定时间段内潜力的有理有据的分析和论证。这个主题可以由多种因素组成，并不一定仅仅依赖于价格。一个好的投资主题应该是可以被测试的，这样投资者就可以通过测试和调整来精确和灵活地管理他们的投资。

主题投资的合理性

主题投资有几个显著优势：

• 能随着你不断增长的投资组合而扩展

• 消除情绪和市场情绪的影响

• 提供明确的验证和否定标准

• 消除短期价格波动的干扰

  示例 1 

  假设你对某个特定的第一层区块链（L1）持乐观态度。与其将其过去的 ATH 作为目标，你可以关注以下指标：

  • 总锁仓量（TVL）

  • 交易量

  • 活跃钱包数量

    更进一步，可以聚焦于相对指标，比如市场份额或认知度。

    验证与否定

    接下来，根据你选择的关键绩效指标（KPIs）设置验证标准。这有助于检查该L1是否在按照你预测的路径发展，或是有所偏离。例如，你可以使用 30 天内 KPIs 的增长情况作为管理你投资主题的依据。

    示例 2 

    考虑一个具有 AI 代理的新项目。与其关注价格，你可以专注于以下关键绩效指标（KPI）：

    • 代理交易的数量

      根据你的信念设定一个基准，例如达到 100 万次链上交易。

      白皮书与最小可行产品（MVP）

      在探索那些知名度较低、波动性较大的加密货币时，许多项目仅有最小可行产品（MVP），甚至没有实际产品。在这种情况下，重点关注项目的路线图节点或里程碑。

      导航事件

      你的投资主题可能更关注事件的执行，而不是指标的增长。正如他们所说的，“买传闻，卖新闻”。

      有时，在日期确认后立即退出比等待事件发生更明智。之后，设定新的指标并形成新的投资主题。

      其他策略：

      复杂的主题投资策略不适合你？可以考虑以下替代方案：

      • 基于时间的策略

      • 恐惧与贪婪策略

      • 相对超额收益策略

        让我们深入探讨每一种策略。

        基于时间的策略：

        基于时间的策略提供了一种更简单、更可靠的方法。考虑每周或每月出售你投资组合的一小部分。

        根据宏观因素、流动性和你的目标来调整出售的时间和数量。

        恐惧与贪婪策略：

        市场情绪的波动就像海洋潮汐一样，会在贪婪高涨时推高价格。恐惧与贪婪策略的关键是趁潮头高涨时获得收益。在这种策略中，可以考虑基于恐惧与贪婪指数的加权定投退出策略。

        相对超额收益策略：

        将市场想象成一场比赛，每个币种就像一辆疾驰的赛车。重点在于识别哪辆车会相对其他车加速更快。获利的一种方法是在特定的 MC 排名中卖出。例如，在市值（MC）排名第 50 时卖出 10% ，在第 40 时卖出 20% ，等等。

        总结

        加密货币市场高度投机，投资者的情绪（如恐惧和贪婪）常常会影响决策。在这种情况下，建立一个独立于价格波动的风险管理系统，可以让投资者更加安心，不必过分担心短期市场波动的影响。

        成功的投资者通常会优先考虑基于深入研究和分析的投资主题，而不是进行短期的投机行为。这种方法能够帮助他们做出更理性和可持续的投资决策。