以太坊现货ETF首日数据解读与行情预判:刻舟求剑还是提前抢跑

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原创 | Odaily星球日报(@OdailyChina

作者|南枳(@Assassin_Malvo

昨夜,以太坊现货 ETF 开始上市后的首日交易, 9 只 ETF 首日累计交易量超 10 亿美元,约为今年 1 月比特币现货 ETF 上市首日交易额 46 亿美元的 23% ,净流入 1.06 亿美元。

以太坊现货 ETF 的具体数据如何、能否刻舟求剑比特币现货 ETF 的走势,Odaily 将于本文汇总数据和市场观点进行解析。

以太坊现货 ETF 数据

据彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 所发布数据, 9 只 ETF 首日交易额为10.83 亿美元(The Block 所披露数据为10.19 亿美元),其中:

交易额最高的为灰度的 ETHE,达 4.58 亿美元,占交易总量的 42% 。作为对比,灰度比特币现货 ETF GBTC 在 1 月上市首日交易额为 23 亿美元,占当时总量的 50% 。

交易额第二的为贝莱德的 ETHA,达 2.48 亿美元,占交易总量的 22.9% 。作为对比,贝莱德的 IBIT 在 1 月上市首日交易额为 10.3 亿美元,占总量的 22.7% ,非常接近。

在资金的净流量方面,以太坊现货 ETF 首日净流入 1.06 亿美元,为比特币现货 ETF 首日的 6.2 亿美元的 17% 。其中:

灰度 ETHE 首日净流出 4.84 亿美元,主要的净流入来自贝莱德的 ETHA 2.66 亿美元和 Bitwise 的 ETHW 2.04 亿美元。从下表可见均衡程度不及比特币现货 ETF ,且灰度流出力量更强。

比特币现货 ETF 上线数月以来,IBIT 的资金净流入是抵抗灰度 GBTC 的持续抛压的核心力量,从首日数据来看,不论是交易量还是净流量上二者的比值都较为接近,但初期还将是灰度占主导地位,或有可能复刻前一次走势。

回首 1 月比特币走势

那么此前比特币现货 ETF 通过前后的走势如何?

  • 1 月 1 日,比特币开盘价约为 42280 USDT;

  • 1 月 11 日,比特币现货 ETF 通过后,短期见顶,最高上涨至 48960 USDT, 11 日涨幅 15.7% ,而后开始承受 GBTC 抛压而下跌,次日跌幅 7.6% ;

  • 1 月 23 日,比特币短期见底,最低下跌至 38550 USDT, 12 日跌幅 21.2% ,随后开启了一路至 73777 USDT 新高的路程。

    而近期的高点则在前日(7 月 22 日)已经出现,按照最高价格和以太坊 ETF 交易开启后 12 小时价格计算,BTC 下跌了 4.2% ,ETH 下跌了 3.7% 。

    市场如何看待 ETH 现货 ETF 通过后的走势,是刻舟求剑还是提前抢跑?

    市场观点

    短期承压

    多数机构判断 ETF 通过后的早期阶段,市场将因灰度 ETHE 抛压而横盘或者下行:

    • Dragonfly 管理合伙人 Haseeb Qureshi 发文表示,以太坊现货 ETF 的开盘交易量表现很强劲,但 ETH 的价格尚未有明显变动,可以推测这是因为灰度的 ETHE 主要是在卖出,这会抵消掉很多第一天的资金流入。

    • Hashkey Capital Liquid Fund 合伙人 Jupiter Zheng 表示,灰度以太坊信托基金的资金流出可能会在今天的 ETF 推出后对 ETH 价格造成压力,同时也可能会在短期内抑制市场情绪,但就像比特币 ETF 一样,投资者可能会将资金转移到费用较低的期权上。

    • QCP Capital 最新报告指出,市场对以太坊现货 ETF 发布的反应较为平淡,投资者在观察是否会出现“炒作买入,消息卖出”的模式。受到美国政府和 Mt Gox 新闻的影响,期权市场似乎预计近期将有更多下行走势。由于 ETH 现货 ETF 可能不会立即影响价格,加上美国政府和 Mt Gox 的潜在抛售压力,现货价格可能会保持低迷,直到动能在选举前积累。

      期权数据:IV 高企,多头略强

      Greeks.live 宏观研究员 Adam 发文,目前 ETH 末日 IV 已经超过 80% ,显著高于近期平均水平(60% )。从成交分布看,主动买入看涨占据了当日近一半的成交量,Skew 略偏向看涨,今天期权市场主要以多头力量为主,看涨力量较强。但同时也看到 BTC ETF 上市时,因为大量抛售导致了下跌,因此今天的多头力量弱于 BTC ETF 上市期间。

      另外比较有趣的是今天的大宗交易多集中于 BTC,超 5000 张远期深度虚值看涨期权成交,ETH 反而集中于盘口,做市商正在趁市场活跃积极调仓。

      BRN:目标价 2800 美元-3100 美元

      数字资产研究公司 BRN 的分析师 Valentin Fournier 在一封电子邮件中表示:“我们建议保持对加密货币市场积极势头的敞口,但更倾向于比特币,而不是以太坊,因为我们认为以太坊的炒作和(ETF)流入已经被市场消化。我们预计以太坊将跌至 2800 美元至 3100 美元之间的水平,然后在 9 月份反弹至 4000 美元。”

      10x Research 的创始人 Markus Thielen 在周二的通讯中表达了类似的观点,他说,“一旦(以太坊现货)ETF 推出,投资者将会获利了结。”

      以太坊 ETF 因缺少质押奖励,吸引力不足

      投资者在美国推出以太坊 ETF 之前的态度更加谨慎和分化,这与比特币 ETF 推出之前普遍的狂热形成鲜明对比。一些投资者关注的一个主要问题是,美国证交会排除了“质押”(staking)机制,这是以太坊区块链上的一个关键功能。质押使以太坊用户通过锁定他们的以太币来获得奖励,以帮助保护网络。奖励或收益以新发行的以太币和部分网络交易费用的形式出现。按照目前的架构,SEC 将只允许 ETF 持有常规的、无抵押的以太币。

      CoinShares 的分析师麦克卢格表示:“关注以太坊的机构投资者知道,质押可以获得收益。”“这就像一位债券经理说,我要购买债券,但我不想获得利息,这与购买债券时的初衷背道而驰。”麦克卢格认为,投资者将继续在 ETF 之外质押以太坊并获得收益,而不是支付费用并在 ETF 中持有以太坊。

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