SignalPlus宏观分析(20240308):市场当前预测6月开始降息的可能性超75%

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昨天欧洲央行会议维持利率不变,不过同时大幅下调增长和通胀预测,预期 2025 年物价趋势将回落至政策目标。尽管行长 Lagarde 几乎没有评论关于降息的步伐,但在问答环节中仍是透露了一些较为鸽派的信息:

记者会上的鸽派评论包括:

  • “劳动力需求正在放缓”

  • “有迹象表明工资增长开始放缓”

  • “预计未来几个月通胀将继续呈下降趋势”

  • “长期通胀预期大致稳定在 2% 左右”

  • “经济增长的风险仍较倾向下行”

  • “我们在对抗通胀的过程中取得了进展”

  • “我们对实现目标更有信心,但仍然不够”,“我们不会等到 2% 的时候才做出决定”

    欧洲央行似乎已经为 3 月会议按兵不动做好铺垫,而市场当前预测 6 月开始降息的可能性超过 75% 。欧洲央行很少先于美联储降息,两个央行是否会在初夏同步宽松、作为送给市场的礼物?看起来非常有机会!

    全球债券收益率因鸽派的欧洲央行会议而走跌,风险资产毫不犹豫再次上涨,同时美联储 Powell 和 Mester 也都表示,只要通胀继续保持当前的下滑趋势,今年降息将会是“合适的”。

    股市方面,得益于欧洲央行和芯片设备制造商 ASML 股价的推动,欧洲 Stoxx 600 指数创下历史新高。美国方面,Nasdaq 指数和 SPX 指数也各自上涨了 1.5% 和 1% ,将于本月 18 至 21 日举行的 Nvidia GTC 大会可能是影响 AI 和科技股的下一个事件,不过这家芯片巨头在市值上赶上 Apple 似乎只是时间问题。

    就选股“alpha”而言,SPX 领头羊的隐含相关性已降至接近历史低点,反映出该指数的上涨取决于极少数(或仅一只?)股票,也就是与 AI 共存亡?市场并没有留给我们太多选择。

    随著风险情绪高涨,华尔街再次将过往产品搬上台面,让散户得以在一个非常合规的赌场内输钱。SVYX ETF 在过去是最受欢迎的“收益 ETF”之一,它让投资者能够通过 ETF 产品做空波动率(VIX 期货)来获利,该“策略”在 2017 年实现了 250% 的回报(且几乎没有任何回撤),但随著波动率在 2018 年初突然飙升(“volmageddon”),该策略在 48 小时内遭遇 -95% 的损失。

    市场无所畏惧,经过几年的休息后,华尔街再次推出类似的 ETF 结构,不过这次是以 0 DTE 备兑看涨期权(即当天到期期权)作为收益策略,很有机会延伸到直接做空 0 DTE 波动率或杠杆形式。

    说到期权,美国 SEC(不出所料)推迟了对 Nasdaq 和 CBOE 等公司提交的 BTC 现货 ETF 期权的批准,该机构批准或拒绝这些加密货币 ETF 期权的最终截止日期为 4 月 24 日。我们相信,期权加入加密货币市场只是时间问题,SignalPlus 平台已准备就绪,随时满足您所有加密货币期权需求,助您在市场中抢占先机!

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