制度破冰：美联储启动《GENIUS Act》配套细则制定
随着美国国会此前推进的联邦数字金融法案逐步落地，核心执行机构的规章制度正在加速补齐。
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美联储正式对外发布两项针对支付稳定币（Payment Stablecoins）的拟议监管规则，以落实《GENIUS Act》赋予其的法定监管职权。这两项规则的发布，标志着美联储监管辖区内的支付稳定币发行与银行涉币业务，正式告别过去的执法备忘录时代，全面迈入标准化、透明化的成文法规管理阶段。
第一项规则：100% 高质量资产储备与严苛风控标准
在底层储备资产的安全性与资产托管上，美联储设立了极其严格的主权级风控红线：
全额高流动性储备： 规则拟强制要求所有适用范围内的支付稳定币发行商，必须使用短期美国国债等符合条件的顶级高质量流动性资产（HQLA）对发行的稳定币进行 100% 全额储备支持，杜绝任何高风险商业票据或流动性较差的信用资产混入储备池；
统一度量与托管要求： 建立统一适用的净资本、流动性缓冲与全面风险管理机制，并出台明晰的储备资产第三方独立托管规则；
明确银行展业范围： 明确受美联储监管的商业银行在从事稳定币托管、资金清算及相关链上延伸业务时的合法展业边界与业务许可标准。
第二项规则：为传统银行开辟稳定币发行“专门审批通道”
相较于以往针对传统银行涉足加密业务的模糊态度，第二项规则提供了高度具象化的合规准入蓝图：
专属准入程序： 美联储拟为受其监管的商业银行正式建立申请发行支付稳定币的专项审查程序。申请机构需向美联储递交详尽的商业运作计划、资本充足率证明及财务信息等法定申报材料；
确立正当法律程序： 规则特别引入了透明的申诉、行政听证以及最终司法裁决流程，确保符合审慎经营标准的银行在申请被否或需补充整改时拥有合法的救济途径，改变了此前行政审批裁量权过大、缺乏申诉机制的市场痛点。
联邦级监管闭环驱动美元稳定币“正规军”时代
综合 9 月底华盛顿的监管动向，美联储的这两项拟议规则是传统中央银行体系对稳定币实施系统性规范的重要拐点。通过将短期美债设为法定硬锚、将传统银行纳入专属审批通道，美联储正在将合规支付稳定币实质性转化为“基于区块链的数字化美元延伸物”。相关文件在刊登于《联邦公报》后将开启为期 60 天的意见征询窗口。随着规则的最终定稿，2026 年底至 2027 年初，美国或将迎来首批由美联储持牌商业银行正式发行的合规支付稳定币。
数据来源： https://bbx.com/ 加密概念股资讯库，基于昨日全球上市公司公告及 SEC/TSE 披露文件整理。