花旗：加息理由已经消失，预计美联储 10 月重启降息

ChainCatcher 消息，花旗研究在 7 月 2 日发布的美国经济周报中表示，6 月美国非农就业数据明显走弱，强力驳斥了加息必要性。花旗认为，此前支撑鹰派立场的多项因素，包括油价上涨、薪资增长加速以及核心 PCE 高于目标，已相继消退，“加息理由已经消失”。数据显示，6 月美国非农就业仅新增 5.7 万人，远低于预期，且前两个月数据合计下修 7.4 万人。经修正后，近三个月非农月均增长降至约 11.1 万人，较修正前逾 18 万人的水平大幅回落。6 月失业率从 4.296% 降至 4.189%，但花旗认为，这主要源于劳动参与率从 61.8% 降至 61.5%，若参与率保持不变，失业率实际将升至 4.5% 以上。

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通胀方面，花旗称，多重因素正共同压低价格压力。油价已回落至冲突前水平，7 月 CPI 和 PCE 数据预计将出现环比下降；住房租金进一步放缓也将拖低核心 CPI 和核心 PCE。此外，核心 PCE 方法论修订将对 AI 相关商品采用更合理的价格调整方式，花旗估算，修订后核心 PCE 同比增速可能被下调 20 至 30 个基点，并将在 9 月正式体现。花旗维持基准预测，预计美联储将在 7 月和 9 月 FOMC 会议按兵不动，于 10 月 28 日会议首次降息 25 个基点，并在 12 月再降息 25 个基点，使联邦基金利率区间年底降至 3.0% 至 3.25%。花旗还预计，2027 年美联储将再降息三次，终端利率区间为 2.75% 至 3.0%。